電子元器件行業：關注3D打印板塊機會
每周觀點:本周電子指數下跌2.85%,同期滬深300指數下跌3.55%,創業板指[-1.28%]漲幅達3.00%,中小板綜下跌0.48%。本周熱點較為分散,3D 打印龍頭金運激光[-0.68% 資金 研報]（300220）周漲幅24.2%,領先板塊。此外,LED 板塊中飛樂影響、士蘭微[-3.38% 資金 研報]（600460）、長方照明[-4.95% 資金 研報]（300301）等也有較好漲幅。隨著一線白馬成長股估值修復步入尾聲,市場也在尋找新的主題和方向。我們建議大家重點關注3D 打印板塊的投資機會,《國家增材制造發展推進計劃》已經基本制定完成,智能制造已經成為工信部推進兩化融合的主攻方向,目前有關部委已經起草加快推進智能制造的相關建議,增材制造規模化應用即將邁出實質性步伐。另外,2015年第一個月的這波白馬復蘇行情,這是一種信號,表明今年的行情和市場風格將與去年有所區別,估值已進入長期投資合理區間的白馬股及外延能在業績上得到驗證的成長股才能受到認可,光講空間和盈利模式而無法落地的公司將被市場淘汰,我們堅定看好海康威視[0.41% 資金 研報]（002415）、三安光電[0.36% 資金 研報]（600703）、大華股份[-2.18% 資金 研報]（002236）、歐菲光[-0.83% 資金 研報]（002456）、立訊精密[-1.15% 資金 研報]（002475）等白馬股的二次騰飛。
本周行情回顧:本周電子指數下跌2.85%,同期滬深300指數下跌3.55%,創業板指漲幅達3.00%,中小板綜下跌0.48%。本周熱點較為分散,3D 打印龍頭金運激光周漲幅24.2%,領先板塊。此外,LED板塊中飛樂影響、士蘭微、長方照明等也有較好漲幅。
推薦組合:興森科技[-0.72% 資金 研報]（002436）、三安光電、金運激光、碩貝德[0.00% 資金 研報]（300322）、大族激光[-2.69% 資金 研報]（002008）、欣旺達[-0.27% 資金 研報]（300207）、大華股份、聚飛光電[-0.16% 資金 研報]（300303）、立訊精密、長電科技[-2.05% 資金 研報]（600584）、北京君正[-3.98% 資金 研報]（300223）、生益科技[-1.23% 資金 研報]（600183）、同方國芯[-0.58% 資金 研報]（002049）、上海新陽[0.00% 資金 研報]（300236）、京山輕機（000821）、華天科技（002185）、晶方科技（603005）、瑞豐光電（300241）、陽光照明（600261）、光韻達（300227）、長盈精密（300115）、勁勝精密（300083）。重點推薦公司跟蹤:(1)碩貝德:子公司科陽光電無論是量產進度還是技術水平都超預期,尤其在TSV 領域,科陽及凱爾經過多年積累,已完全具備了產業鏈一體化的能力,成本優勢會非常突出,碩貝德今年有望成為從封裝到模組全制程的供應商,業績彈性非常大;(2)長電科技:公司與產業基金、芯電半導體通過共同設立的子公司,擬以7.8億美元的現金收購新加玻半導體封測廠商星科金朋所有發行的股份(不包含臺灣公司在內),全球第四大和第六大IC 封測廠商的聯合將使得長電有望進入封測行業第一陣營,此次長電定價7.8億美元,扣除臺灣工廠影響實現0.93倍PB 收購,價格算是很合理;(3)興森科技:目前,宜興廠小批量業務已經實現月度的盈利,后續產能和良率還將不斷爬升,預計到15年宜興廠將至少貢獻2000萬的利潤。IC 載板業務目前已經實現小批量的量產,15年下半年將到達月度盈虧平衡點。我們預測2015年公司業績將實現超過50%的增長,未來幾年增長點十分清晰;(4)長盈精密:智能手機創新已經到了末期,企業最有可能的成本投入方向就是手機外殼。我們判斷今年中高端機型使用金屬機殼是大勢所趨,公司目前已有接近2000臺CNC 機臺產能,外協了2000臺,在國內僅次于比亞迪（002594）電子之后。今年隨著金屬機殼滲透率提升,業績彈性較大,建議重點關注其投資機會;(5)三安光電:伴隨著以三安光電為代表的大陸led企業崛起,傳統的國際一線巨頭受到的競爭壓力越來越大,LED 芯片行業絕對是一個規模、技術壁壘都相當高的行業,看好公司中長期投資價值,寬禁帶半導體項目進展良好,廠房設備均在緊鑼密鼓安裝調試,預計今年即可實現批量供貨,成為公司業務的又一支柱;(6)聚飛光電:公司董事長近期增持顯示出對公司未來發展的充分信心。聚飛光學膜進展良好,已經小批量出貨,目前月收入100多萬元做左右。小尺寸背光方面,海外客戶拓展良好,在臺灣、韓國等手機客戶均有超預期進展。
(責任編輯：admin)
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